紫花綻放

佳格股份有限公司(1227-TW)是一檔頗冷門的上市食品股，資本額32億新台幣，每日均量 都在數百張左右。這家公司原本為美國標準國際食品公司所投資設立，在民國75年出資 買下美國桂格麥片公司(這總聽過了吧)在台灣的資產並繼續經營其原有業務，雙方簽約 合作到民國108年為止。 其董監持股約為22%，法人持股佔14%，大股東的部份以董事長個人持有20%最高(目前無 質押)，法人股東則包含大通、必來、花旗、德意志、摩根史丹利與國安基金等， 各有約1%-2%的持股，融資使用率為4%。 從基本面來看，佳格的產銷組合比重以營養食品類最高(45%)，其次為乳製品(29%)與 食用油(22%)，以桂格(Quaker)的品牌行銷全台，有相當的知名度。營收部份相對穩定，ꔊ郁′軉馬C月4-5億元，並以Q4-Q1為旺季(冬天熱飲品賣較好)。 毛利率亦穩定維持在30%-40%之間。但讓人較不滿意的地方是佳格有很多的轉投資公司 (特別是在電子業...)，在95年認列不少投資損失，以致其Q2Q3業外支出暴增影響去年 獲利。 其實佳格會讓我注意是因為佳格在95年變更公司會計年度，以致於其94年Q3Q4的盈餘將 與95年盈餘合併發放，今年可能會有可觀的現金殖利率(這檔每月營收穩定的公司， 對長期投資人而言不用怕填不了息)。 但是！稍微翻一下佳格的財報，就發現前述的很多"業外支出"造成的損失以致於其95年 稅後淨利可能不是很理想，今年的配息水準可能也將維持普通水準(我算了一算，最樂觀 大概1元左右的現金股利吧)，反正等它的年報啦。 若以前日收盤價14.20計，佳格的現金殖利率約為7.04%。 -------------------------------------- 不知板上是否有人長期持有佳格的呢..... -- 用功不一定會成功； 不用功一定會滅亡！ by呂宗耀







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